Osakeanalyysi

Etusivu · Kemira

Kemira – päivittäinen seurantaraportti 2026-10-07

Tiivistelmä

Kemira saattoi 1.10. päätökseen SIDRA Wasserchemien oston, jonka Bundeskartellamt oli hyväksynyt 18.9. ilman ehtoja. Sulkeva tiedote päivittää vuoden 2025 luvut (liikevaihto noin 40 M€, käyttökate noin 12 M€) mutta ei toista helmikuun noin 75 M€:n kauppahintaa. Hallitus vahvisti 2.10. toisen osinkoerän: 0,38 €, täsmäytys 6.10. ja maksu 13.10. Ohjeistus on ennallaan. Operatiivinen EV/EBIT on 7.10. lukemassa 11,1x (mediaani 8,4x). Avoimia työpaikkoja oli 25 (23.9.: 27).

Uudet olennaiset tapahtumat

Cisionin yhtiötiedotevirrassa ei ollut muita uusia tiedotteita 8.9. rautafosfaattipilotin jälkeen. Ohjeistus ei muuttunut.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Vuoden 2026 ohjeistus on ennallaan (10.6. tulosvaroitus, toistettu 17.7. puolivuosikatsauksessa): liikevaihto 2 600–3 000 M€ ja operatiivinen EBITDA 400–500 M€, mikä vastaa noin 190–290 M€:n operatiivista EBITiä noin 210 M€:n poistotasolla. Kustannusinflaation nettovaikutus kuluvalle vuodelle on yhtiön mukaan noin 50 M€. Seuraava tarkistuspiste on Q3-raportti 23.10. Sidra ei ole siinä mukana.

Kuukausittainen, kertaerät pois jättävä EV/operatiivinen EBIT on päivitetty 7.10. (sarjaa ei laskettu uudelleen tässä ajossa). Päätöskurssilla 17,08 € kerroin on 11,1x, kun oman historian mediaani on 8,4x ja vaihteluväli 5,7–11,4x. Edellinen lukema oli 11,2x (21.9. kurssi 17,22 €). Kerroin on siis yhä lähellä ikkunan yläpäätä samalla, kun tulos on paineessa. Vuodenvaihteen kaista on 2,61–18,32 €. Leveys tulee toteutuneiden kertoimien ääripäistä eikä ole ennuste. Toinen osinkoerä lähtee 13.10., ja se on jo kaistan nettovelkaoletuksessa. Arvostussarja on kuvaava, ei tavoitehinta eikä suositus.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 23.9.–7.10.2026)

Kokonaisaktiivisuus oli hiljainen ja varmennettujen viestien sävy neutraali/varovainen:

Yhtiön puolelta (ei sijoittajakeskustelua) Kemiran työntekijä kertoi LinkedInissä 1.10. kaupan toteutuneen ja noin 60 kollegan siirtyneen. Julkaisu 1.10. Tämä toistaa yhtiön tiedotteen, eikä se ole foorumikeskustelua.

Liukuva synteesi: ikkunaan ei tullut yhtään varmennettua sijoittajakeskusteluviestiä, eikä siitä pudonnut ulos aiemmin raportoituja viestejä, koska edellinenkin ikkuna (9.9.–23.9.) oli tyhjä. Sävy on muuttumaton (hiljainen). Vahvistamattomia väitteitä Sidran kauppahinnasta, Q4-tulosvaikutuksesta tai osingon jälkeisestä kurssireaktiosta ei pidä käsitellä faktoina. Hiljaisuus ei itsessään todista, että markkina olisi sivuuttanut uutiset: Nordnet jäi lukematta.

Avoimet työpaikat

Virallinen avoimet työpaikat -sivu ei edelleenkään vastaa suoraan haettuna (404, JS-pohjainen). Luku on Hiring Tickeristä (SuccessFactors ATS), luettu 7.10.2026: 25 avointa paikkaa, kaksi vähemmän kuin 23.9. (27). Tuotanto ja operaatiot (12), myynti ja liiketoiminnan kehitys (5) sekä kuljetus (2) hallitsevat. Paikoista 64 % on Yhdysvalloissa; ainoa sivun erikseen laskema kaupunki on Fontana (2). Maaluettelossa ovat myös Suomi, Puola, Brasilia, Ruotsi ja Kanada. Tracker ilmoitti oman seitsemän päivän vertailunsa laskeneen 17 %. Suunta on sama kuin 23.9. vertailussa, mutta ikkunat eroavat, joten lyhyen aikavälin vaihtelu on yhä suurta. Saman sivun vertailutaulukko näyttää yhä 36 paikkaa, eikä sitä käytetä nykyisenä lukuna. Tämä on pehmeä operatiivinen signaali, ei arvostussyöte eikä osoitus palkkausjarrusta.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 9.7.–7.10.2026)

Ikkunaan tuli Solenisin sellun osaamiskeskuksen siirto (6.10.), BASF:n päällystysdispersiot (23.9.) ja Kuritan omien osakkeiden oston päättyminen (1.–2.10.). Ikkunasta putosi Ecolabin CoolIT-kaupan toteutuminen (2.7.). Kemiran suhteellinen asema on ennallaan. Sidran toteutuminen tiivistää eurooppalaista koagulanttiasemaa, mutta se on Kemiran oma tapahtuma. Solenis syventää sellupuolen kehitystä Kemiran Fiber Essentials -alueella, ja Ecolabin datakeskusvesi pysyy näkyvissä Q2-lukujen ja syyskuun haastattelun kautta, vaikka CoolIT-sulku vanheni ikkunasta. Kilpailijahavainnot syöttävät datakeskusvesi-, sellu- ja M&A-säikeitä, eivät arvostusta.

Avoimet seurattavat kysymykset

Lokakuun osinkoerän vahvistus on poistunut avoimista kysymyksistä: päivät on annettu, ja maksu on 13.10.

Lähteet

Raportti ei ole sijoitussuositus.