Osakeanalyysi

Etusivu · Kemira

Kemira – päivittäinen seurantaraportti 2026-10-09

Tiivistelmä

Nimitystoimikunta ehdotti 9.10. hallituksen kasvattamista kahdeksaan jäseneen ja uudeksi jäseneksi Christian Kohlpaintneria (Brenntagin entinen toimitusjohtaja). Nykyiset seitsemän jäsentä ehdotetaan uudelleen, ja vuosipalkkiot pysyvät ennallaan. Ohjeistus on ennallaan (operatiivinen EBITDA 400–500 M€). Operatiivinen EV/EBIT on 9.10. lukemassa 11,0x (mediaani 8,4x). Avoimia työpaikkoja oli 25, sama kuin 7.10.

Uudet olennaiset tapahtumat

Cisionin tiedotevirrassa ei ollut muita uusia tiedotteita 2.10. osingon jälkeen näiden kahden 9.10. julkaisun lisäksi. Ohjeistus ei muuttunut. Sidran 1.10. sulkeutuminen ja 2.10. vahvistettu osinkoerä (0,38 €, täsmäytys 6.10., maksu 13.10.) ovat ennallaan. Täsmäytyspäivä on takana; maksu on vielä edessä.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Vuoden 2026 ohjeistus on ennallaan (10.6. tulosvaroitus, toistettu 17.7. puolivuosikatsauksessa): liikevaihto 2 600–3 000 M€ ja operatiivinen EBITDA 400–500 M€, mikä vastaa noin 190–290 M€:n operatiivista EBITiä noin 210 M€:n poistotasolla. Kustannusinflaation nettovaikutus kuluvalle vuodelle on yhtiön mukaan noin 50 M€. Seuraava tarkistuspiste on Q3-raportti 23.10. Sidra ei ole siinä mukana, koska kauppa sulkeutui 1.10. eli Q3:n tasepäivän jälkeen.

Kuukausittainen, kertaerät pois jättävä EV/operatiivinen EBIT on päivitetty 9.10. (sarjaa ei laskettu uudelleen tässä ajossa). Päätöskurssilla 16,92 € kerroin on 11,0x, kun oman historian mediaani on 8,4x ja vaihteluväli 5,7–11,4x. Edellinen lukema oli 11,1x (7.10. kurssi 17,08 €). Kerroin on siis yhä lähellä ikkunan yläpäätä samalla, kun tulos on paineessa. Vuodenvaihteen kaista on 2,61–18,32 €. Leveys tulee toteutuneiden kertoimien ääripäistä eikä ole ennuste. Toinen osinkoerä lähtee 13.10., ja se on jo kaistan nettovelkaoletuksessa. Arvostussarja on kuvaava, ei tavoitehinta eikä suositus.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 25.9.–9.10.2026)

Kokonaisaktiivisuus oli hiljainen ja varmennettujen sijoittajaviestien sävy neutraali/varovainen:

Liukuva synteesi: edellinen ikkuna (23.9.–7.10.) oli sijoittajaviestien osalta tyhjä. Uuteen ikkunaan ei tullut varmennettua sijoittajareaktiota nimitystoimikunnan ehdotukseen. Ikkunasta ei pudonnut aiemmin raportoituja viestejä, koska 23.–24.9. ei ollut varmennettuja viestejä. Sävy on muuttumaton (hiljainen). Teollisuuden vesihuollon kommenttia ei pidä käsitellä markkinaosuusfaktana, eikä foorumien hiljaisuutta pidä lukea kannanotoksi hallitusehdotukseen tai Q3-ennusteeseen. Nordnet jäi lukematta.

Avoimet työpaikat

Virallinen avoimet työpaikat -sivu ei edelleenkään vastaa suoraan haettuna (404, JS-pohjainen). Luku on Hiring Tickeristä (SuccessFactors ATS), luettu 9.10.2026: 25 avointa paikkaa, sama kuin 7.10. (25). Tuotanto ja operaatiot (12), myynti ja liiketoiminnan kehitys (5) sekä kuljetus (2) hallitsevat. Paikoista 64 % on Yhdysvalloissa; ainoa sivun erikseen laskema kaupunki on Fontana (2). Maaluettelossa ovat myös Suomi, Puola, Brasilia, Ruotsi ja Kanada. Tracker ilmoitti yhä oman seitsemän päivän vertailunsa laskeneen 17 %. Saman sivun vertailutaulukko näyttää yhä 36 paikkaa, eikä sitä käytetä nykyisenä lukuna. Lähde on sama kuin 7.10., joten luvut ovat vertailukelpoisia. Tämä on pehmeä operatiivinen signaali, ei arvostussyöte eikä osoitus palkkausjarrusta.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 11.7.–9.10.2026)

Ikkunaan tuli BASF:n datakeskusjäähdytysneste (8.10.). Ikkunasta ei pudonnut aiemmin listattua tapahtumaa: ikkunan alku siirtyi 9.7.:stä 11.7.:ään, ja listan vanhin tapahtuma on 28.7. Kemiran suhteellinen asema on ennallaan. Glythermin osoittaa, että datakeskusten jäähdytyskysyntä houkuttelee myös BASF:ää, mutta tuote ei ole Kemiran koagulanttien tai polymeerien suora korvike. Ecolabin vesikäsittely ja High-Tech pysyvät siihen vertailukohtana. Solenisin sellun osaamiskeskus pysyy ikkunassa. Kilpailijahavainnot syöttävät datakeskusvesi- ja sellusäikeitä, eivät arvostusta.

Avoimet seurattavat kysymykset

Lähteet

Raportti ei ole sijoitussuositus.