Kempower – päivittäinen seurantaraportti 2026-08-29

Tiivistelmä

Edellisestä ajosta on yksi vuorokausi. Yhtiöltä ei uusia tiedotteita – IR-arkiston tuorein julkaisu on edelleen 25.8. ChargEye-white paper. Keskustelulähteiden täysluvusta nousi kuitenkin yksi aiemmin raportoimaton kumppanihavainto: VR Sverige on valinnut Plugitin ja Kempowerin 200 sähköbussin varikkolatauskokonaisuuteen Tukholman alueella (10 MW) – lähde on Plugitin oma LinkedIn-ilmoitus, ei Kempowerin tiedote. Kurssi 10,50 € (pe 28.8.2026 päätös, +0,1 %). Hintamallin tekijät ennallaan; mallin hinta 10,84 €.

Uudet olennaiset tapahtumat

Fakta (kumppanin ilmoituksesta): Plugit toimittaa VR Sverigelle latausinfrastruktuurin lähes 200 sähköbussille kolmelle varikolle Tukholman alueella, yhteensä lähes 10 MW, Kempowerin laitteilla. Tilausarvoa ei ole kerrottu, eikä Kempower ole julkaissut asiasta omaa tiedotetta – kirjataan kumppanilähteen varauksin, ei pörssitiedotefaktana.

Tulkinta: jatkoa Pohjoismaiden raskaan liikenteen voitoille (Dagab/ Erinion 18.8., Denver 19.8.). Koko ei ole ohjeistuksen kannalta merkittävä, eikä ennusteita muuteta.

Kempowerin IR-tiedotearkistossa ei ole uusia julkaisuja 25.8. jälkeen (varmistettu 29.8.). Analyytikkokannat ennallaan (Inderes vähennä / 11 €; DNB Carnegie pidä / 11 €; OP lisää / 11 €).

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Ennallaan: H1/2026 liikevaihto 135,5 M€ (+28 %), ohjeistus +10–25 %, Q2 operatiivinen EBIT −1,9 M€, bruttokate 47,2 %, nettokassa 20,6 M€ (30.6.2026). Kurssilla 10,50 € markkina-arvo on 585,6 M€ (Google Finance 28.8.), eli noin 2,2x EV/liikevaihto FY2025:lle ja noin 2,0x 2026E:lle.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 16.8.–29.8.2026)

Kokonaissävy: jakautunut, ennallaan vs. 28.8. Uusia viestejä ei ole tullut 26.8. jälkeen millään luettavissa olevalla lähteellä, mutta Inderes-ketjun täysluku toi esiin aiemmin raportoimattomia ikkunan sisällä olevia viestejä.

Inderes-ketjun täysluvusta esiin nousseet, aiemmin raportoimattomat viestit (kaikki ikkunan sisällä):

• BNEF/Juha Varis -väittely 23.–24.8.: Varis jakoi karhutulkinnan, jonka mukaan Bloomberg NEF ennustaisi Euroopan laturimarkkinan junnaavan; Fibula ja skuuppia kyseenalaistivat lähteen ja esittivät vastanäyttöä (EV-osuudet kasvussa, mutta kapasiteettipäivitykset voivat syödä kappalemääräistä laitemyyntiä).
• Sinuhe1 24.8.: tilauskertymä on ollut ilman Q4'25:tä käytännössä flät viisi kvartaalia; yli 50 % myynnistä tulee partnereiden kautta, mikä rajoittaa yhtiön omaa vaikutusvaltaa myyntiin.
• guarachando 25.8.: havainto, että ABC-lataus on siirtynyt uusissa kohteissa enemmän Alpitronicin laitteisiin (varmentamaton).
• Fibula 24.8.: VR Sverige / Plugit & Kempower -varikkovoitto (ks. tapahtumat yllä).

Mitä tuli ikkunaan / mitä putosi pois

• Sisään: ei uusia viestejä 28.8. ajon jälkeen. Ikkunan sisältö täydentyi täysluvun myötä (yllä).
• Ulos: 15.8. päättyneet viestit – ei olennaisia poistujia.
• Sävy: ennallaan (jakautunut). Karhupuoli (S_Nyyssonen, Varis-jaot) ja rakentava toimiala-analyysi (HH82, Fibula, Sami4) tasapainossa.

Varmentamattomat väitteet – ei saa käsitellä faktoina: ABC-latauksen laitesiirtymä Alpitronicille, Ekoenergetykan konkurssihuhut, BNEF:n "ennuste" (lähdettä ei löydetty), VR Sverige -kokonaisuus kunnes Kempower tai VR vahvistaa sen, takuukulujen taso ja Kemplink/Kemptron-arvovuoto.

Avoimet työpaikat

Virallinen rekrytointisivu (careers.kempower.com, luettu 29.8.2026) listaa 8 avointa tehtävää – ennallaan vs. 28.8. Mix ennallaan: myynti- ja aftermarket-painotteinen, 4/8 Yhdysvalloissa. Pehmeä signaali, ei arvostussyöte.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 31.5.–29.8.2026)

Ensimmäinen raporttiin kirjattava kilpailijakatsaus (baseline kirjattiin checkpointiin 29.8.).

• Alpitronic: 22.6. HYC1000:n yhden CCS-liittimen teho nousi 1 000 kW:iin (electrive 22.6.); USA-lanseeraus 2027. Walmartin 100. 400 kW -asema (21.8.) rakennettiin yksinomaan ABB:n ja Alpitronicin laitteilla (Electrek 21.8.); Alpitronicilla ~30 % Euroopan DC-markkinasta. Keskusteluhavainto (varmentamaton): ABC-lataus siirtynyt uusissa kohteissa Alpitroniciin.
• ABB E-mobility: Walmart-rollout; 6.8. UK-kanavakumppanuus (SaveMoneyCutCarbon).
• Ekoenergetyka (Axon): keskustelu (varmentamaton): rebrändäys ja konkurssihuhut – eurooppalaisen kilpailijan kaatuminen olisi Kempowerille markkinaosuusmahdollisuus.
• Autel, Huawei, Tritium: ei varmennettuja ikkunatapahtumia tässä skannauksessa.

Synteesi: kilpailuasema ikkunassa hieman heikentynyt – megawattikisa kiihtyy ja USA:n näkyvin retail-rollout meni kilpailijoille – mutta Ekoenergetykan vaikeudet (jos vahvistuvat) tasapainottavat kuvaa Euroopassa. Kilpailijanäyttö ei muuta hintamallin tekijöitä; se kytkeytyy avoimiin kysymyksiin Pohjois-Amerikan tilauksista ja aasialaisesta hintakilpailusta.

Hintamalli (12 kk)

Horisontti 29.8.2027. Menetelmä: EV/Liikevaihto × FY2027e + nettokassa, jaettuna osakemäärällä. Tekijät ennallaan – yksikään revisiotrigger ei lauennut; vain noteeraus päivittyi (10,49 → 10,50 €).

Mallin hinta: 10,84 € (+3,2 % vs. 10,50 €; 12 kk kokonaistuotto +3,2 %, ei osinkoja). Tekijöitä voi säätää interaktiivisesti sivulla /kempower/malli/.

xychart-beta
    title "Kempower hintamalli EUR"
    x-axis ["29.8.2026"]
    y-axis "Hinta EUR" 0 --> 13
    line "Malli" [10.84]
    line "Noteeraus" [10.50]

Mallin hinta on vertailuluku, ei tavoitehinta eikä suositus.

Avoimet seurattavat kysymykset

1. Vakituinen talousjohtaja – Jaatinen aloittaa väliaikaisena 1.9.2026 (maanantaina); vakituista ei ratkaistu.
2. Pohjois-Amerikan tilaukset – Q3/2026 (4.11.) seuraava datapiste.
3. 2026 ohjeistus +10–25 % ja operatiivisen EBITin paraneminen.
4. Säästöohjelmat – >10 M€ tuotannossa, 5 M€ kiinteissä.
5. Kilpailuasema – Alpitronicin 1 MW CCS ja ABC-havainto; aasialaisten hintapaine; Ekoenergetykan tilanne.
6. Takuu- ja laatukulut – vain varmennetuista raporteista.
7. Kemplink/Kemptron-lähipiiri – odottaa tiedotettua vahvistusta.
8. Uusi: VR Sverige -varikkokokonaisuus – odottaa Kempowerin tai VR:n vahvistusta ja kokoluokkaa.

Lähteet

• Kempower IR-tiedotearkisto (tarkistettu 29.8.2026, tuorein 25.8.)
• Google Finance KEMPOWR:HEL – päätös 28.8.2026, 10,50 €
• Inderes-ketju 24068 (täysluku, viimeisin #3727 26.8.)
• Nordnet KEMPOWR (Social-esikatselu 29.8.)
• Kempower Careers – 8 avointa tehtävää, 29.8.2026
• electrive 22.6.2026: Alpitronic HYC1000 1 000 kW
• Electrek 21.8.2026: Walmart 100. 400 kW -asema
• Kauppalehti-ketju: ei luettavissa tässä ajossa (estolista)
• Edellinen raportti 2026-08-28.md

Raportti ei ole sijoitussuositus.