Kempower – päivittäinen seurantaraportti 2026-09-01

Tiivistelmä

Edellisestä ajosta (la 29.8.) on kolme vuorokautta. Yhtiöltä yksi uusi tiedote: 1.9. julkaistu ChargEye-dataraportti Euroopan latausverkkojen kypsymisestä (pehmeä tuote-/data-PR, ei pörssitiedote). Väliaikainen talousjohtaja Juha Jaatinen aloitti tänään 1.9. Inderes-ketjussa kerrottiin 31.8. tähän asti suurimmasta Kempower-pohjaisesta asennuksesta Puolassa (Koleje Małopolskie -bussivarikko). Nordnetissä uutta laatukritiikkiä 1.9. Kurssi 10,56 € (ma 31.8. päätös, +0,6 % vs. 28.8.); tiistaina 1.9. iltapäivällä ~10,35 € (−2,0 %). Hintamallin tekijät ennallaan; mallin hinta 10,84 €.

Uudet olennaiset tapahtumat

Fakta (1.9. tiedote): Kempower analysoi neljän vuoden ChargEye-datan 11 Euroopan maasta. Huipputeho +32 %, energiaa per lataussessio +12 %, sessiot 3 % nopeampia (~35 min keskimäärin). Kaikilla markkinoilla keskimääräinen teho jää selvästi huipputehosta. Yhtiö esittelee teknologiaansa icnc26-konferenssissa Berliinissä 1.–3.9.

Tulkinta: markkinointi- ja tuotenäyttöä, joka tukee yhtiön viestiä "seuraava vaihe on kapasiteetin tehokkaampi käyttö, ei pelkkä teho" – sama argumentti kuin 25.8. Pohjois-Amerikan white paperissa. Ei tilaus-, liikevaihto- tai ohjeistustietoa; ei vaikutusta hintamalliin.

Ei uusia pörssitiedotteita eikä analyytikkomuutoksia 29.8. jälkeen (Inderes vähennä / 11 €; DNB Carnegie pidä / 11 €; OP lisää / 11 €).

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Ennallaan: H1/2026 liikevaihto 135,5 M€ (+28 %), ohjeistus +10–25 %, Q2 operatiivinen EBIT −1,9 M€, bruttokate 47,2 %, nettokassa 20,6 M€ (30.6.2026). Kurssilla 10,56 € markkina-arvo on noin 586 M€ (stockanalysis.com 1.9.), eli noin 2,2x EV/liikevaihto FY2025:lle ja noin 2,0x 2026E:lle. Q3-raportti 4.11.2026.

Kempower ei ole mukana kuukausittaisessa EV/EBIT-arvostushistoriassa, koska EBIT on lähellä nollaa (ks. config.yaml).

Keskustelu (14 vrk liukuva, 19.8.–1.9.2026)

Kokonaissävy: jakautunut, hieman negatiivisempi kuin 29.8. – uutta laatukritiikkiä Nordnetissä ja karhunäkemys Inderesissä, vastapainona Puolan varikkohavainto.

Inderes, uudet viestit 29.8. jälkeen:

• Fibula 31.8.: tähän asti suurin "Kempower-pohjainen" asennus avattu Puolassa – Koleje Małopolskien bussivarikko (Solaris-busseja), toimitus BIBUS MENOS -kumppanin kautta; lähde LinkedIn. Fibula huomauttaa, ettei paikallista Ekoenergetykaa näkynyt kohteessa.
• mikkojuhani 31.8.: karhuteesi – pikalataus olisi "väärä strategia", koska akkukehitys ja kaksisuuntainen hidas lataus riittäisivät. Mielipide, ei faktaa.
• Rivero 1.9.: kevyt kommentti Puolan kohteen markkinointikuvista.

Aiemmin raportoimattomat, ikkunan sisällä olevat havainnot (Inderes 19.8., ei nostettu 28.–29.8. raporteissa):

• Natalie Roe on nimitetty Kempowerin Pohjois-Amerikan myyntijohtajaksi (VP of Sales; LinkedIn ~15.8., ChargePoint-tausta). Kytkeytyy suoraan NA-tilauskäänne-kysymykseen.
• Ekoenergetyka on rebrändännyt laitteensa "Axoniksi"; LinkedIn- kommenteissa ja ketjussa liikkuu konkurssihuhuja ja takuuhuolto- kritiikkiä. Rebrändäys on havaittavissa oleva fakta, konkurssihuhut varmentamattomia.

Nordnet (Social, luettu 1.9.): kolme uutta viestiä 1.9.: (1) laatukritiikki – laitteet "hätäisesti tehtyjä ja joiltakin osin laaduttomia", viittaus ex-toimitusjohtajan kirjaan ja asiakkaiden täysiin varastoihin (mielipide); (2) havainto kurssikäyrän vaisuudesta marraskuun 2025 jälkeen; (3) elokuun BEV-osuus ensirekisteröinneistä 51,6 % (Suomi). Lisäksi 27.8. ostoviesti ("pitkässä juoksussa voittaa").

Mitä tuli ikkunaan / mitä putosi pois

• Sisään: Puolan suurasennus (31.8.), Nordnetin laatukritiikki (1.9.), pikalatauksen strateginen skeptiikka (31.8.).
• Ulos: 16.–18.8. viestit, mm. Dagab/Erinion-uutisointi ja Ruotsin 185 satelliitin depot-postaus (18.8.) poistuvat ikkunasta 2.9. alkaen.
• Sävy: hieman heikentynyt – laatuteema nousi uudelleen kahdella lähteellä samana päivänä.

Varmentamattomat väitteet – ei saa käsitellä faktoina: laitteiden laatuongelmat ja takuukulujen taso, Ekoenergetykan konkurssihuhut, ABC-latauksen laitesiirtymä Alpitronicille, VR Sverige -kokonaisuus (kunnes Kempower tai VR vahvistaa), Kemplink/Kemptron-lähipiiriväite.

Avoimet työpaikat

Virallinen rekrytointisivu (careers.kempower.com, luettu 1.9.2026) listaa 9 avointa tehtävää – +1 vs. 29.8. (8). Uusina listalla mm. Senior Quality Engineer, Electronics (Operations) ja Technical Account Manager DACH (Düsseldorf). Mix edelleen myynti- ja aftermarket-painotteinen: 4/9 Yhdysvalloissa (Durham), 2 UK (Bedford). Laatuinsinöörihaku on kiinnostava avoimen laatukysymys-säikeen kannalta: soft-signaali panostuksesta elektroniikan laatuun. Ei arvostussyöte.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 3.6.–1.9.2026)

• Alpitronic: 22.6. HYC1000:n yhden CCS-liittimen teho 1 000 kW (electrive 22.6.); USA-lanseeraus 2027. Walmartin 100. 400 kW -asema (21.8.) ABB:n ja Alpitronicin laitteilla (Electrek 21.8.). Keskusteluhavainto (varmentamaton): ABC-lataus siirtynyt uusissa kohteissa Alpitroniciin.
• ABB E-mobility: Walmart-rollout; 6.8. UK-kanavakumppanuus.
• Ekoenergetyka (Axon): rebrändäys "Axoniksi" havaittu (LinkedIn); konkurssihuhut ja takuuhuoltokritiikki varmentamattomia. Puolan Koleje Małopolskie -varikko meni Kempower-laitteille (31.8. havainto) – kotikentällään heikentyvä Ekoenergetyka olisi Kempowerille markkinaosuusmahdollisuus Euroopan bussisegmentissä.
• Autel, Huawei, Tritium: ei varmennettuja ikkunatapahtumia.

Synteesi: ei uusia varmennettuja kilpailijatapahtumia 29.8. jälkeen; ikkunasta ei myöskään poistunut mitään. Asema ennallaan ("hieman heikentynyt" -tilassa): megawattikisa ja USA-retail menivät kilpailijoille, mutta Ekoenergetykan vaikeudet ja Puolan voitto tasapainottavat kuvaa Euroopassa. Ei vaikutusta hintamallin tekijöihin; kytkeytyy avoimiin kysymyksiin NA-tilauksista ja aasialaisesta hintakilpailusta.

Hintamalli (12 kk)

Horisontti 1.9.2027. Menetelmä: EV/Liikevaihto × FY2027e + nettokassa, jaettuna osakemäärällä. Tekijät ennallaan – yksikään revisiotrigger ei lauennut; vain noteeraus päivittyi (10,50 → 10,56 €, 31.8. päätös).

Mallin hinta: 10,84 € (+2,7 % vs. 10,56 €; 12 kk kokonaistuotto +2,7 %, ei osinkoja). Tekijöitä voi säätää interaktiivisesti sivulla /kempower/malli/.

xychart-beta
    title "Kempower hintamalli EUR"
    x-axis ["29.8.2026", "1.9.2026"]
    y-axis "Hinta EUR" 0 --> 13
    line "Malli" [10.84, 10.84]
    line "Noteeraus" [10.50, 10.56]

Mallin hinta on vertailuluku, ei tavoitehinta eikä suositus.

Avoimet seurattavat kysymykset

1. Vakituinen talousjohtaja – Jaatinen aloitti väliaikaisena 1.9.; vakituista ei ratkaistu.
2. Pohjois-Amerikan tilaukset – Natalie Roe aloittanut VP of Sales -roolissa (LinkedIn ~15.8.); Q3/2026 (4.11.) seuraava datapiste.
3. 2026 ohjeistus +10–25 % ja operatiivisen EBITin paraneminen.
4. Säästöohjelmat – >10 M€ tuotannossa, 5 M€ kiinteissä.
5. Kilpailuasema – Alpitronicin 1 MW CCS; aasialaisten hintapaine; Ekoenergetykan/Axonin tilanne (mahdollisuus).
6. Takuu- ja laatukulut – laatuteema nousi 1.9. kahdella lähteellä; uusi Senior Quality Engineer -haku; faktat vain varmennetuista raporteista.
7. Kemplink/Kemptron-lähipiiri – odottaa tiedotettua vahvistusta.
8. VR Sverige -varikkokokonaisuus – ei edelleenkään Kempowerin tai VR:n vahvistusta (kumppanilähde 24.8.).

Lähteet

• Kempower 1.9.2026: Europe's EV charging networks are delivering more energy
• Kempower IR-tiedotearkisto (tarkistettu 1.9.2026)
• stockanalysis.com KEMPOWR – 31.8. päätös 10,56 €, 1.9. intraday 10,35 €
• Inderes-ketju 24068 (täysluku, viimeisin Rivero 1.9.)
• Nordnet KEMPOWR (Social, luettu 1.9.)
• Kempower Careers – 9 avointa tehtävää, 1.9.2026
• electrive 22.6.2026: Alpitronic HYC1000 1 000 kW
• Electrek 21.8.2026: Walmart 100. 400 kW -asema
• Kauppalehti-ketju: ei luettavissa tässä ajossa (estolista)
• Edellinen raportti 2026-08-29.md

Raportti ei ole sijoitussuositus.