KONE – päivittäinen seurantaraportti 2026-10-09

Tiivistelmä

Uutta pörssitiedotetta ei tullut. Ohjeistus on ennallaan, ja Q3-osavuosikatsaus on 28.10. Kaksi viranomaisvaihetta puuttui 7.10. raportista: Marokon kilpailuneuvoston 24.9. kommentti-ilmoitus (määräaika 5.10., ei päätöstä) ja Singaporen CCS:n 7.10. julkinen kuuleminen (20.10. asti, ei päätös). Britannian CMA on yhä kommenttikierroksella, ei Phase 1:ssä. Yhtiö ei ole vahvistanut TKE:n Euroopan myynnin laajuutta.

AGBI:n haastattelussa 9.10. johtaja Tomio Pihkala sanoi Lähi-idän ja Afrikan osuudeksi noin 15 prosenttia liiketoiminnasta ja alueen portfolion lähestyvän 500 miljoonaa dollaria. Burj Azizin euromääräistä arvoa ei edelleenkään ole. Oikaistu EV/EBIT on 19,4x (9.10., päätös 52,96 €), historian mediaanin 21,0x alapuolella.

Uudet olennaiset tapahtumat

• 24.9.2026 – Marokon kommentti-ilmoitus, ei päätös. Conseil de la concurrencen tiedote on päivätty Rabatissa 24.9.2026. Se koskee KONEen epäsuoraa yksinomaisen määräysvallan hankintaa TK Elevator Topco GmbH:ssa Vertical Topco II:n kautta. Kolmansilla oli 10 päivää, siis 5.10.2026 asti, aikaa esittää huomioita. Fakta: ilmoitus ja määräaika. Ei päätös. Asia oli jo 7.10. ajon 90 päivän ikkunassa, mutta se ei ollut kirjanpidossa.

• 7.10.2026 – Singaporen CCS avasi julkisen kuulemisen. MLex ajoittaa virallisen lausunnon 7.10.2026 kello 04.09 GMT, siis ennen 7.10. ajon valmistumista. CCS hyväksyi hakemuksen 29.9. ja pyytää näkemyksiä 20.10. asti siitä, rikkoisiko Vertical Topco II:n osto kilpailulain 54 §:ää. Päällekkäisyydet ovat uusien hissien ja liukuportaiden asennuksessa, modernisoinnissa sekä huollossa. Fakta: kuuleminen on käynnissä. Ei hyväksyntä eikä divestointipäätös. Singapore Business Review kertoi saman kuulemisen.

• 9.10.2026 – Johtajan kommentti Persianlahden kysynnästä, ei ohjeistus. AGBI (9.10.) siteeraa KONEen johtajaa Tomio Pihkalaa. Hän sanoi, että Lähi-itä ja Afrikka ovat noin 15 prosenttia KONEen liiketoiminnasta ja että alueen portfolio lähestyy 500 miljoonaa dollaria. Yhdistyneet arabiemiirikunnat ovat hänen mukaansa vahva kasvumarkkina, ja korkean rakentamisen kysyntä on pysynyt vahvana alueellisesta konfliktista huolimatta. Artikkelin maininta Q2:n yli 10 prosentin uuslaitetilauksista Aasian, Tyynenmeren, Lähi-idän ja Afrikan alueella on jo tunnettu Q2-luku. Tulkinta: haastattelu ei anna Burj Azizin arvoa eikä muuta ohjeistusta. Kyseessä ei ole pörssitiedote.

CMA:n tapaussivu on yhä 22.9. avatussa Invitation to comment -vaiheessa. Muodollista Phase 1:tä ei ole aloitettu. Intian Form II -ilmoituksesta ei löytynyt päätöstä. Q3-osavuosikatsaus julkaistaan sijoittajakalenterin mukaan 28.10.2026 noin klo 8.30 Suomen aikaa. Hiljainen jakso ennen osavuosikatsausta jatkuu.

9.10. tiedote Punen Digital Experience Centrestä on asiakasympäristön avaus. Philippe Delorme ja Jussi Herlin olivat paikalla. Tiedotteessa ei ole tilausta, ohjeistusta eikä taloudellisia lukuja, joten sitä ei kirjata olennaiseksi tapahtumaksi. Viimeisin pörssitiedote on yhä 22.7. osavuosikatsaus.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Standalone-ohjeistus on ennallaan: vuoden 2026 liikevaihto kasvaa 3–6 % vertailukelpoisin valuutoin ja oikaistu EBIT-marginaali on 12,3–13,0 %. TKE ei sisälly lukuihin ennen closingia. Seuraava osavuosikatsaus on 28.10.2026.

Oikaistuun EBITiin perustuva arvostussarja on päivitetty 9.10. (Yahoo Finance, päätös 9.10. 52,96 €): nykykerroin 19,4x, mediaani 21,0x ja vaihteluväli 15,9–30,0x. Edellinen pisteluku 7.10. oli 19,3x (päätös 7.10. 52,84 €). Kerroin nousi osakekurssin mukana ja on yhä oman historian mediaanin alapuolella. Ennusteosan leveys perustuu yhteen koko vuoden arvioon (1 487,5 M€:n keskipiste); vuoden lopun kaista on 43,83–87,66 € ja ennallaan. Sarja on kuvaava ja interpoloitu, ei kaupankäyntisignaali. TKE-yhdistelmä, 5 miljardin euron käteisosuus, enintään 270 miljoonaa uutta B-osaketta ja noin 9,2 miljardin euron TKE-nettovelan jälleenrahoitus ovat closingin jälkeistä kontekstia.

Citi nosti 7.10. julkaistussa kommentissa suosituksen tasolta Neutral tasolle Buy ja laski tavoitehintaa 65 eurosta 63 euroon. Pankin erilliset luvut ilman kauppaa ja kaupan kanssa ovat analyytikon oletuksia, eivät yhtiön lukuja, eivätkä ne muuta omaa kerroinhistoriaa tai vuoden lopun kaistaa.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 25.9.–9.10.2026)

Kokonaissävy: kohtalainen ja varovainen. Sävy ei muuttunut 7.10. raportista. Inderesiin tuli kaksi viestiä ajon jälkeen; volyymi pysyi kohtalaisena.

• Inderes – kohtalainen, varovainen. Ikkunassa ovat yhä 1.10.–7.10. viestit Burj Azizista ja Reutersin divestointiuutisesta (#637, #639–#643). Uutta ajon jälkeen: Sijoittaja-alokas linkitti 7.10. illalla Ilkka Sinervän jutun, jossa Wallenbergit ja Fujitec asetetaan spekulatiivisesti TKE:n Euroopan ostokisaan. Opa linkitti 9.10. Citin kommentin, jossa kaupan toteutumista kutsutaan nykykurssilla eräänlaiseksi optionksi. Viestin 638 sisältö ei ollut luettavissa.
• Kauppalehti – hiljainen. KONE-ketjun sivulla 126 on kaksi viestiä 28.9.2026. Niissä kauppaa pidetään hyväksyttävänä ja väitetään Yhdysvaltain listautumista sekä korkeampaa kurssia. Viestejä 29.9.–9.10. ei näkynyt. 7.10. raportti ei listannut 28.9. viestejä. Sivua 127 ei ole.
• Nordnet Social – ei luettavissa. Avoinna ei ollut KONEen osakevälilehteä, joten osakesivulta ei saatu varmennettavia ikkunan viestejä. Aktiivisuutta tai sävyä ei väitetä.
• X – hiljainen. Hauilla KONE, KNEBV ja ”KONE Corporation” ei löytynyt varmennettua riippumatonta yhtiökohtaista viestiä ikkunasta.
• Reddit – hiljainen. Haussa ei näkynyt ikkunaan osuvia KNEBV- tai KONE Oyj -julkaisuja.

Ikkunaan tulivat Sinervä-linkitys ja Citin kommentin linkitys. Kun ikkuna siirtyi alkamaan 25.9., aiemmin siteerattua esimerkkiä ei pudonnut: 7.10. raportin Inderes-esimerkit olivat jo 1.10. alkaen. Sävy pysyi varovaisena. Keskustelun väitteet Wallenbergien ostokisasta, noin viiden miljardin euron Euroopan liikevaihdosta, Yhdysvaltain listautumisesta, 70 euron kurssista, Citin 55 ja 68 euron haarukoista sekä 60 prosentin toteutumistodennäköisyydestä ovat varmentamattomia eikä niitä käsitellä faktoina. Fujitsu-nimi oli edellisen ajon sekoitus, jonka ketju korjasi Fujiteciksi.

Avoimet työpaikat

Virallinen kone.com/careers/job-opportunities -sivu päätyi 404-sivulle. Hiring Ticker (Workday ATS), luettu 9.10.2026: 904 avointa paikkaa 30 maassa, sama määrä kuin 7.10. samalla lähteellä. Suurimmat tehtäväryhmät ovat Production & Operations (408), Engineering & R&D (117) sekä Sales & Business Development (97). Suurimmat nimetyt kaupungit ovat Chennai (33), Mexico City (24) ja Colombes (21). Varsova (9) ei ole enää kolmen kärjessä. Seuranta kuvaa seitsemän päivän kehitystä vakaaksi. Vertailutaulukossa näkyy yhä vanha 1 199:n luku; otsikon 904 on tämän ajon luettu kokonaismäärä.

Mittaus on pehmeä operatiivinen signaali, ei arvostussyöte. Ennallaan pysynyt kokonaismäärä ei viittaa rekrytointijäädytykseen eikä avaa uutta seurattavaa kysymystä.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 11.7.–9.10.2026)

• Otis: Q2:ssa liikevaihto oli 3,9 miljardia dollaria ja orgaaninen kasvu 6 %, mutta oikaistu EPS laski 4 % (22.7.2026). Ikkunassa pysyvät Tianjin 117:n yli 250 laitteen kokonaisuus (17.8.), 303 hissin Sobha-tilaus Dubaihin (7.9.), toimitusjohtaja Judy Marksin eläkeaikataulu (15.9.2026) ja Otis Korean 279 hissin uusinta (21.9.2026). Uutta Otisin pörssitiedotetta 21.9. jälkeen ei löytynyt.
• Schindler: H1:n EBIT-marginaali oli 13,2 % ja oikaistu marginaali 13,5 % (21.7.2026). General Motors Buildingin 31 hissin modernisointi (12.8.2026) pysyy ikkunassa. Tiedottajan 1.10. kommentti mahdollisista korjausdivestoinneista (1.10.2026) pysyy ikkunassa. Seuraava avainlukujen julkaisu on 22.10. Uutta yhtiön tulosjulkistusta ei ole.
• TK Elevator: kilpailija closingiin asti. 28.8. julkaistu tilikauden 2026 Q3 ja yhdeksän kuukautta pysyvät ikkunassa: tilaukset +12 % 2,5 miljardiin euroon, liikevaihto +4 % 2,4 miljardiin euroon, oikaistu EBITDA 444 miljoonaa euroa ja marginaali 18,8 % (TKE 28.8.2026). Uutta TKE:n tulosjulkistusta ei ole. Marokon 24.9. kommentti-ilmoitus ja Singaporen 7.10. kuuleminen ovat prosessivaiheita, kuten Intian Form II (8.9.) ja CMA:n kommenttikierros (22.9.). Euroopan myyntisuunnitelma ja mahdolliset ostajat pysyvät nimettöminä lähdetietoina, eivät TKE:n operatiivisena ohjeistuksena.
• Hitachi / Mitsubishi Electric: Hitachi Elevator Chinan yli 300 kaupungin modernisointikattavuus (26.8.2026) ja Wuhanin 92 hissin uusinta (7.9.2026) pysyvät ikkunassa. Uutta Hitachin sijoittajatiedotetta ei löytynyt. Mitsubishi Electricin ikkunan tapahtuma on yhä 6.10. Bloombergin lähdetieto mahdollisesta kiinnostuksesta TKE:n Euroopan toimintoihin, ei erillinen hissitilaus.

Edellisen raportin jälkeen kilpailijaikkunaan kirjattiin Marokon kommentti-ilmoitus ja Singaporen kuuleminen. Molemmat olivat jo edellisen ikkunan sisällä, mutta ne puuttuivat 7.10. raportista. Listattua tapahtumaa ei pudonnut, kun ikkunan alku siirtyi 9.7.:stä 11.7.:ään. KONEen standalone-kilpailuasema näyttää ennallaan: Otis ja Schindler keräävät yhä modernisointitilauksia, Schindlerin H1-marginaali on KONEen ohjeistushaaraa korkeampi, ja uudet viranomaisvaiheet eivät ole päätöksiä. Pihkalan haastattelu tukee Lähi-idän kysyntäkuvaa, mutta se ei ole kilpailijan tilaus.

Avoimet seurattavat kysymykset

• TKE-kaupan viranomaishyväksynnät, mahdolliset divestoinnit ja closing aikaisintaan Q2/2027. Seuraa, vahvistaako KONE Euroopan myyntiprosessin, avaako CMA Phase 1:n, tuleeko Intian Form II -päätös, eteneekö Yhdysvaltain tutkinta, mitä Singapore päättää 20.10. päättyvän kuulemisen jälkeen ja tuleeko Marokosta päätös 5.10. sulkeutuneen kommenttiajan jälkeen. Lähteiden laajuus, marraskuun ajoitus sekä 2,1 ja noin 5 miljardin euron tuottoarviot eivät ole yhtiön lukuja.
• H2:n oikaistu EBIT-marginaali suhteessa 12,3–13,0 %:n ohjeistukseen (Q3 28.10.).
• Kiinan uuslaitetilaukset ja modernisoinnin kasvu. Punen keskus on Intian asiakasympäristö, ja AGBI:n haastattelu on Lähi-itää, ei Kiina-dataa.
• Saatujen tilausten marginaali Q2:n lievän laskun jälkeen. Burj Azizin arvoa ei julkaistu.

Lähteet

• KONE H1/2026, 22.7.2026
• Marokon kilpailuneuvosto, 24.9.2026
• MLex: Singaporen CCS, 7.10.2026
• AGBI: Pihkalan haastattelu, 9.10.2026
• CMA: KONE / TK Elevator, 22.9.2026
• KONEen sijoittajakalenteri, Q3 28.10.2026
• Hiring Ticker: KONE
• Kilpailija- ja keskustelulähteet on linkitetty yllä.

Raportti ei ole sijoitussuositus.