Osakeanalyysi

Etusivu · Sampo

Sampo – päivittäinen seurantaraportti 2026-10-07

Tiivistelmä

Edellisen ajon jälkeen Solidiumin 70 miljoonan A-osakkeen myynti toteutui 23.9. hintaan 9,00 €, bruttotuotot 630 M€. Liputusilmoituksen mukaan omistus on 94 392 900 osaketta (3,55 %). Seuraavana päivänä Solidium kertoi siirtävänsä valtiolle vuoden loppuun mennessä Sampo A -osakkeita noin 400 M€:lla; siirron jälkeen omistusosuus olisi noin 2 %.

Sammon 350 M€:n takaisinosto-ohjelma päättyi 24.9., siis ennen 30.10:n takarajaa. Viikolla 39 ostettiin 5 048 219 osaketta, joista 781 436 osaketta 9,00 eurolla Solidiumin tarjousmenettelystä. Koko ohjelmassa ostettiin 37 827 020 osaketta keskihintaan 9,24 €. Ohjeistus ei muuttunut. 25.9. yhtiö kertoi kirjaavansa Q3:lle noin 118 M€:n alaskirjauksen Tanskan IT-aineettomista eristä. Se jää operatiivisen EPS:n ulkopuolelle.

Uudet olennaiset tapahtumat

Takaisinoston päättyminen ja Solidiumin kaupat ovat pääoman ja omistusrakenteen tapahtumia. Alaskirjaus on kirjanpidollinen seuraus Tanskan IT-harmonisoinnista, ei muutos vakuutustekniseen ohjeistukseen.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Ohjeistus on ennallaan: vuoden 2026 vakuutusmaksutuotto 9,70–9,85 mrd € ja vakuutustekninen tulos 1 550–1 625 M€ (12.8., toistettu 1.10.). H1:n vakuutustekninen tulos oli 786 M€, joten H2:lta tarvitaan 764–839 M€. Q3-osavuosikatsaus on 4.11.2026. Heinäkuun Drammenin palo sisältyy näkymään.

118 M€:n alaskirjaus ei ole vakuutusteknistä tulosta. Tämän seurannan mittari on markkina-arvo jaettuna 12 kk vakuutusteknisellä tuloksella. Nettovelka on nolla, koska sijoitusomaisuus ja vakuutusvelat eivät ole teollista nettovelkaa. Mittari ei ole P/E eikä Solvenssi II -kerroin.

Arvostussarja on päivitetty 7.10. (Yahoo-päätös 8,72 €): 14,9x saman päivän tasolla, kun lyhyen historian mediaani on 16,5x (minimi 14,9x, maksimi 18,4x). Kurssi on sarjan uudella minimikertoimella. Vuoden lopun kaista on 8,77–11,30 €. Kaista on kuvaava historia. Osakemäärä kaistassa on yhä 30.6.2026 tilanne 2 639,7 miljoonaa. Yhtiön oma luku Q3:n lopussa on 2 618 miljoonaa ja mitätöinnin jälkeen 2 617 847 806 osaketta, joten kaistan osakemäärä on tätä suurempi.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 23.9.–7.10.2026)

Edellisen raportin jälkeen ikkunaan tulivat myynnin hinta, takaisinoston päättyminen, alaskirjaus ja pre-silent-keskustelu. 9.–22.9. (ml. myynnin käynnistyspäivän viestit) putosi pois. Kokonaissävy pysyi sekaisena: tarjontauutisen jälkeen mukana on enemmän ostopuhetta, mutta alaskirjaus ja osinkotoiveet pitävät varovaisuuden mukana. Johtoa, lisäosinkoa, nimettyjä ostajia ja tavoitehintoja koskevat keskusteluväitteet eivät ole arvostussyötteitä.

Avoimet työpaikat

Virallinen group careers -sivu ohjautui 7.10.2026 lukemattomaan osoitteeseen eikä antanut kokonaismäärää. Hiring Tickerin Workday-seuranta oli jälleen sisäisesti ristiriitainen: listaus 0, seitsemän päivän muutos noin −7 % ja verrokkittaulukko yhä 84. Edellisen ajon 84 pidetään ennallaan; 0 ei ole osoitus rekrytointijäädystä. Mix (asiakaspalvelu, myynti, IT; Ruotsi, Tanska, Norja) ei ole tällä lukemalla päivitettävissä.

Tämä on pehmeä operatiivinen signaali, ei arvostussyöte.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 9.7.–7.10.2026)

Ikkunaan tuli Alm. Brandin 5.10. ohjeistuksen nosto. 25.6.–8.7. putosi pois ilman listattuja tapahtumia. Sammon kilpailuasema on ennallaan. Tanskalaisen verrokin matalat Q3-vahingot ovat lukutieto H2-kysymykseen, mutta Sammon oma pre-silent ei nostanut vakuutusteknistä haarukkaa ja kuvasi Baltian myrskyn, Drammenin sekä Britannian kotivahingot. UK-moottori pysyy pehmeänä Hastings-kysymyksenä.

Avoimet seurattavat kysymykset

Lähteet

Raportti ei ole sijoitussuositus.