Osakeanalyysi

Etusivu · Orion

Orion – lähtötilanneraportti 2026-08-21

Tiivistelmä

Tämä on seurannan ensimmäinen lähtötilanne. Seurataan Orionin B-osaketta (ORNBV). Yhtiö on kannattava lääkeyhtiö, jonka tulos ja arvostus nojaavat erityisesti eturauhassyöpälääke Nubeqaan (yhteistyö Bayerin kanssa).

H1/2026 oli vahva. Yhtiö tarkensi 17.7.2026 vuoden 2026 ohjeistuksen: liikevaihto 2 000–2 100 miljoonaa euroa ja liikevoitto 650–750 miljoonaa euroa. Nubeqa saavutti Q2:lla korkeimman rojaltiportaan, joten loppuvuoden kasvu riippuu enemmän volyymista kuin uusista portaista. Julkinen noteeraus 20.8.2026 oli noin 79,05 euroa.

Uudet olennaiset tapahtumat

Tämä ajo kokoaa myös ennen 21.8. julkaistut ydinasiat. Uutta pörssitiedotetta 14.8.–21.8. ikkunassa ei löytynyt.

Puolivuosikatsaus ja tarkennettu ohjeistus (17.7.2026)

H1-tiedote: vuoden 2025 liikevaihto oli noin 1 890 miljoonaa euroa. Heinäkuussa tarkennettu 2026-ohjeistus nosti liikevaihdon alarajaa. Q2:n liikevaihto oli noin 522 miljoonaa euroa (+25 %) ja liikevoitto kasvoi voimakkaasti Nubeqan rojaltien ja tablettitoimitusten ansiosta.

Nubeqan miljardipotentiaali (14.1.2026)

Sisäpiiritieto: Orionin kirjaamalla Nubeqa-liikevaihdolla (tabletit Bayerille + rojaltit) on potentiaalia ylittää miljardi euroa vuodessa tulevaisuudessa. Tämä ei ole ohjeistus yhdelle vuodelle.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Osakkeita noin 140,87 miljoonaa (A+B). Markkina-arvo noin 11,1 miljardia euroa (~19x TTM P/E). Nettovelkaantuminen on ollut lähellä nollaa tai hieman negatiivinen.

Kannattavalle lääkeyhtiölle käytetään EV/EBIT-mallia, ei Kempowerin EV/Sales-oletusta. Horizon on 21.8.2028 (24 kk).

Keskustelu (14 vrk liukuva, 8.8.–21.8.2026)

Ikkuna on viimeiset 14 vuorokautta. Väitteet eivät ole yhtiöfaktoja.

Kokonaissävy: hiljentynyt Q2-rallin jälkeen, Nordnetissa edelleen viestejä. Heinäkuun tulospäivän viestit (17.7.) jäävät 14 vrk:n ulkopuolelle.

Lähde Aktiivisuus Sävy Ikkunan teemat
Inderes hiljainen / vanha ketju — Orion – näkymät; 10.–11.8. aikaleimoja haettiin aiemmin, uusia 14.–21.8. ei varmennettu
Kauppalehti heikko / osin lukittu ei arvioitu Orion; 14 vrk:n viestejä ei avattu
Nordnet kohtalainen (kirjautunut Chrome 21.8.) sekoitus: pipeline vs. splitti vs. kurssi Tenax/LEVEL-2, kumppanin pettymys, splitti 100 €
X vähäinen — Itsenäistä sijoittajakeskustelua ei varmennettu
Reddit hiljainen — Ei varmennettuja osumia ORNBV / Orion Oyj

Nordnet (Orion B Social), syöte avattu “Näytä enemmän”:

Nämä ovat keskustelua, eivät yhtiön ohjeistusta. Q2-ohjeistuksen nosto 17.7. näkyy ketjussa, mutta se on ikkunan ulkopuolella.

Skenaariot (24 kk tästä päivästä)

Skenaariohinnat ovat mallihintoja, eivät tavoitehintoja eikä sijoitussuosituksia. Sama EV/EBIT-menetelmä kaikissa kolmessa. Base on todennäköisin polku, ei bullin ja bearin keskiarvo.

Bull Base Bear
FY2028 EBIT 850 M€ 720 M€ 480 M€
EV/EBIT 17x 15x 12x
Nettokassa 200 M€ 150 M€ 0
Hinta 104,00 € 77,73 € 40,89 €

Bull: Nubeqa kasvaa kohti yhtiön kuvaamaa miljardiluokkaa, pipeline ei petä. Base: ohjeistuksen mukainen 2026, sen jälkeen maltillisempi EBIT-kasvu ja hieman alempi kerroin. Bear: Nubeqa-volyymi pettää, patentti- tai hintaongelmat, kerroin laskee.

xychart-beta
    title "Orion B skenaariohinnat EUR"
    x-axis ["21.8.2026"]
    y-axis "Hinta EUR" 0 --> 120
    line "Bull" [104.00]
    line "Base" [77.73]
    line "Bear" [40.89]
    line "Noteeraus" [79.05]

Noteeraus 79,05 € on hieman basen yläpuolella.

Avoimet seurattavat kysymykset

Lähteet