Osakeanalyysi

Etusivu · Outokumpu

Outokumpu – päivittäinen seurantaraportti 2026-10-07

Tiivistelmä

Yhtiön ainoa uusi tiedote edellisen ajon jälkeen on 24.9. EvoMaterials- teknologia-alusta. Siinä ei ole investointisummaa eikä vaikutusta Q3-ohjeistukseen. Euroopan loppukysyntä näyttää yhä heikolta: Aperam vahvisti 6.10., ettei tilauskanta ole parantunut, ja EU:n Q4-kiintiöt täyttyivät osin viidessä päivässä ilman uutta levyhintahavaintoa 18.9. jälkeen.

Avoimia työpaikkoja oli Hiring Tickerissä 87, kaksi vähemmän kuin 23.9. Keskustelu oli sävyltään edelleen varovaista; Kauppalehdessä aktiivisuus oli vilkasta. Q3-ohjeistus on ennallaan. Osavuosikatsaus on 6.11.2026, ja vuoden 2025 osingon toinen 0,07 euron erä maksetaan 22.10.

Uudet olennaiset tapahtumat

Cisionin listalla ei ole pörssitiedotetta 31.7. jälkeen. CBAM:n jatkotuotelaajennuksesta ei löytynyt trilogisopua 7.10. mennessä. Carbon Pulse kuvasi 5.10. neuvotteluja yhä edessä oleviksi. Cision, tarkistettu 7.10.2026, Carbon Pulse 5.10.2026

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Q3-ohjeistus on ennallaan yhtiön sivulla, joka on päivitetty 30.7.: oikaistun käyttökatteen odotetaan olevan suunnilleen Q2:n tasolla (Q2 oli 100 M€), ja ruostumattoman teräksen toimitusten odotetaan laskevan kausiluonteisesti 0–10 %. Uudet havainnot eivät muuta tulkittua FY2026 oikaistun käyttökatteen 330–380 M€:n haarukkaa eivätkä 355 M€:n keskikohtaa. EvoMaterials ei ole tässä haarukassa. Seuraava osavuosikatsaus on 6.11.2026. Vuoden 2025 osingon toinen 0,07 euron erä: täsmäytys 15.10., maksu 22.10. (noin 33 M€).

Arvostuskaista on päivitetty 7.10. ilman uutta laskentaa tässä ajossa. Yahoo Financen 7.10. päätöskurssi on 4,98 €: EV/oikaistu EBITDA 12,3x, mediaani 12,8x, minimi 8,8x ja maksimi 16,5x. Edellisessä raportissa kerroin oli 12,9x (21.9. päätös 5,26 €). Mittari on EV jaettuna 12 kuukauden oikaistulla EBITDA:lla, ei EV/EBIT: IFRS-liikevoiton TTM on negatiivinen. Ennustejalka käyttää band_basis: single_estimate tulkitulle 355 M€:n keskikohdalle; kuvaava vuoden lopun kaista on 5,85–11,90 €. Kaista on kuvaava eikä tavoitehinta tai sijoitussuositus.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 23.9.–7.10.2026)

Kokonaissävy oli varovainen ja ristiriitainen. Kauppalehdessä aktiivisuus oli vilkasta; muualla vähäisempää.

Ikkunaan tulivat 25.9. EvoMaterials- ja BofA-keskustelu sekä 1.–7.10. kurssi-, osinko- ja Aperam-viestit. Ikkunasta putosivat 9.–22.9., jolloin edellisessä raportissa olivat Inderesin toimitusjohtajahaastattelu ja CBAM-viestit, Kauppalehden 12.9. jälkeinen ketju sekä Nordnetin 10.–14.9. viestit. Sävy pysyi varovaisena. Foorumin kurssitavoitteet, shorttien vaikutus, omistajamäärämuutokset ja väite vahvasta kysynnästä ovat keskustelua, eivät varmennettuja faktoja. BofA:n 25.9. julkaistu osta-näkemys ja 6,70 euron tavoite ovat välittäjän arvio; sama juttu sanoo, ettei kauppapolitiikka yksin kanna tuloskäännettä, jos teollinen kysyntä pysyy vaisuna. Investing.com, 25.9.2026

Avoimet työpaikat

Virallinen urasivu ei näytä avointen paikkojen määrää. Hiring Ticker (SuccessFactors ATS) näytti 7.10.2026 87 avointa tehtävää 10 maassa, kaksi vähemmän kuin 23.9. samalla lähteellä (89). Lähde kuvasi seitsemän päivän muutosta 9 % laskuksi. Sen vertailutaulukossa oli yhä 108, joten pisteluku ja taulukko eivät ole sama luku; vertailu tehdään otsikkolukuun.

Näkyvässä jaossa Software & IT ja Engineering & R&D ovat suurimmat ryhmät, sen jälkeen Production & Operations. Suurimmat paikkakunnat olivat Katowice (29) ja San Luis Potosí (8). Suomi näkyy maataulukossa, mutta ei kärkipaikkakuntien listalla. Rekrytointi on pehmeä operatiivinen signaali, ei arvostussyöte eikä yksin todiste kysynnän tai tuloksen muutoksesta. Määrä ei näytä rekrytointijäädytykseltä.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 9.7.–7.10.2026)

Ikkunaan tulivat Aperamin 6.10. Q3-vahvistus, 6.10. kiintiöhavainto ja Acerinoxin 21.9. lokakuun seoslisä. Ikkunan alku siirtyi 25.6.→9.7.; yhtään aiempaa kilpailijatapahtumaa ei pudonnut. Outokummun suhteellinen asema näyttää ennallaan: Yhdysvaltain hinnoittelu tukee Americas-verrokkeja, mutta Aperamin tilauskanta ja 18.9. levyhintahavainto pitävät Europe-kysynnän heikkona. Kiintiöiden täyttyminen koskee ennen kaikkea hiiliterästä sekä ruostumattomia tankoja ja putkia, ei kylmävalssattua levyä. Havainnot syöttävät europe-cbam-safeguard- ja q3-adj-ebitda-seurantakysymyksiä, eivät arvostusta yksinään.

Avoimet seurattavat kysymykset

Lähteet

Raportti ei ole sijoitussuositus.