Valmet – päivittäinen seurantaraportti 2026-09-10

Tiivistelmä

Valmet sai 9.9. uuden yhtiökohtaisen Q3-tilausdatapisteen: kaksi Valmet IQ -laadunhallintajärjestelmää KORO Paperin uusille pehmopaperilinjoille Vietnamissa. Arvoa ei julkistettu, joten tilauksesta ei voi päätellä konsernin ohjeistuksen muutosta. Pörssitiedotteita, tulosmuutoksia tai uutta tietoa jakautumisselvityksestä ei tullut.

Arvostuskaista päivitettiin 10.9.: 9,9x EV / vertailukelpoinen EBITA, hieman yli oman historian mediaanin 9,5x (min 7,2x, max 11,1x). Päätöskurssi 28,22 €. Severnin 1.7. sulkeutuminen on tässä vain kontekstia: hankinta ei vielä sisälly Q2:n nettovelkaan eikä TTM-EBITA:an.

Uudet olennaiset tapahtumat

• 9.9.2026 – KORO Paperin kaksi Valmet IQ -järjestelmää (fakta): Valmet toimittaa kaksi laadunhallintajärjestelmää uusille TM3- ja TM4-pehmopaperilinjoille Thanh Hoan maakuntaan Vietnamiin. Tilaus kirjataan Q3/2026:lle, arvoa ei julkistettu ja toimitus on Q3/2027. Järjestelmät asennetaan kolmannen osapuolen toimittamille koneille. Tulkinta: myönteinen mutta kooltaan määrittelemätön Automation Solutions -tilaus; ei yksin muuta konsernin tuloskuvaa. Valmet 9.9.2026

Valmetin pörssitiedotelistalla ei ollut uusia julkaisuja edellisen vesileiman 4.9.2026 jälkeen.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Ohjeistus on ennallaan: vuoden 2026 liikevaihdon arvioidaan pysyvän vuoden 2025 tasolla (5 197 M€) ja vertailukelpoisen EBITA:n pysyvän vuoden 2025 tasolla tai kasvavan (620 M€). H1:n vertailukelpoinen EBITA oli 266 M€ (265 M€).

Kuukausittainen arvostussuhde päivitettiin 10.9.: nykyinen EV / vertailukelpoinen EBITA 9,9x, mediaani 9,5x, vaihteluväli 7,2–11,1x. Kertaerät ja PPA-poistot on jätetty pois. Sarja on kuvaileva eikä tavoitehinta tai kaupankäyntisignaali.

Severn suljettiin 1.7.2026, mutta sen kauppahinta ja tulos eivät ole vielä Q2:n nettovelassa tai TTM-EBITA:ssa. Ensimmäinen varsinainen tarkistuspiste on Q3-katsaus 28.10.2026.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 27.8.–10.9.2026)

• Inderes-foorumi: hiljainen; ikkunassa ei löytynyt näkyviä uusia viestejä. Sävyä ei voi luotettavasti määrittää. Valmet-ketju
• Kauppalehti: hiljainen; ketjun viimeisin luettava viesti oli 26.8., juuri ikkunan ulkopuolella. Ikkunassa ei ollut näkyviä viestejä. Valmet-ketju, sivu 134
• Nordnet Social: vähäinen mutta myönteinen aktiivisuus. 28.8. kommentissa korostettiin tasaista yhtiötä ja hyvää uutisvirtaa; 4.9. käyttäjä nosti esiin korkeimman näkyvän analyytikkotavoitehinnan. Nordnetin Valmet-sivu
• X: hiljainen; ikkunasta ei löytynyt varmennettuja riippumattomia yhtiökohtaisia viestejä.
• Reddit: hiljainen; ikkunasta ei löytynyt Valmet Oyj:tä koskevia viestejä. Valmet Automotive -osumat rajattiin pois.

Liukuva synteesi: edellisen raportin jälkeen ikkunaan ei tullut uutta varmennettua keskusteluteemaa. 22.–26.8. putosi ikkunasta. Havaittu kokonaissävy parani hieman hiljaisesta hiljaisen myönteiseksi, koska Nordnet oli nyt luettavissa; tämä voi olla lähteen näkyvyyden eikä todellisen mielialamuutoksen seurausta. Nordnetin tavoitehintaa koskeva käyttäjäväite on varmentamaton keskusteluväite, ei fakta eikä arvostussyöte.

Avoimet työpaikat

Hiring Tickerin Workday- seurannassa oli 10.9.2026 208 avointa tehtävää 22 maassa, sama määrä kuin 5.9. Palvelu kuvasi seitsemän päivän määrää vakaaksi. Tehtävissä korostuivat Engineering & R&D, Production & Operations sekä Sales & Business Development; suurimmat maat olivat Yhdysvallat, Suomi ja Intia, ja kaupungeista Chennai ja Pune olivat kärjessä.

Virallinen Workday-listaus ei ollut suoralla haulla luettavissa, joten luku perustuu ATS:ää lukevaan seurantapalveluun. Ennallaan pysynyt määrä ei viittaa uuteen rekrytointikiihdytykseen tai -jäädytykseen. Tämä on pehmeä operatiivinen signaali, ei arvostussyöte.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 12.6.–10.9.2026)

• Andritz (30.7.): H1-tilaukset +25,2 % ja Pulp & Paperin Q2-tilaukset +16 %; sekä palvelu- että pääomaprojektit kasvoivat. Tämä tukee asteittaisen markkinaelpymisen tulkintaa, mutta Valmetin H1- tilaukset (−14 %) jäivät selvästi heikommiksi. Andritz H1
• Voith Paper: 18.6. ilmoitettu toimitusjohtajan vaihdos tulee voimaan 1.10. Heinäkuussa julkistettiin Palm-yhtiön paperikoneen konversio; 31.8. esitelty SteamBooster oli jo kesäkuusta 2025 käytössä, ei uusi tilaus. Ikkunasta ei löytynyt uutta elokuun–syyskuun tilausta. Johtajavaihdos 18.6., Palm-projekti 29.7.
• Metso (24.7.): Q2-tilaukset +18 %, myynti +6 % ja oikaistu EBITA +21 %. Metso on suomalainen sykli- ja arvostusverrokki, ei Valmetin suora tuotekilpailija. Metso H1
• Emerson (4.8.): Q3:n pohjatilaukset kasvoivat 7 % ja liikevaihto 7 %; yhtiö nosti FY2026-näkymäänsä. Tämä kertoo terveestä automaatio- ja prosessikysynnästä. Emerson Q3
• Flowserve (29.7.): Q2-varaukset kasvoivat 26 % ja jälkimarkkinavaraukset olivat ennätykselliset, mutta Lähi-idän konfliktin vuoksi FY2026:n orgaanisen myynnin ohjeistus laskettiin noin −1 %:iin. EPS-ohjeistuksen alarajaa silti nostettiin. Flowserve Q2

Synteesi: ikkunaan ei tullut edellisen raportin jälkeen uutta kilpailijan tulosjulkistusta, eikä aiempi merkittävä tapahtuma pudonnut ulos. Valmetin suhteellinen kilpailuasema arvioidaan ennallaan: Andritzin vahva Pulp & Paper -tilauskehitys on Valmetille haastava vertailukohta, kun taas Emersonin ja Flowserven kysyntä tukee Process Performance Solutionsin markkinakontekstia. Andritz syöttää biomaterial-orders-säiettä; Emerson ja Flowserve ovat Severnin integraatiolle vain vertailukontekstia, eivät Valmetin arvostussyötteitä.

Avoimet seurattavat kysymykset

• segment-split-review: johtaako selvitys kahteen listattuun yhtiöön; päivitys viimeistään FY2026-tuloksen yhteydessä.
• biomaterial-orders: jatkuuko Q2:n pääomatilausten elpyminen Q3:ssa Andritzin vahvan vertailukuvan rinnalla.
• severn-integration: Q3:n nettovelka- ja EBITA-askel; Severn vain kontekstina ennen 28.10. raporttia.
• h2-guidance-path: riittääkö H2 pitämään vertailukelpoisen EBITA:n vähintään 620 M€:ssa.
• oct-dividend: hallitus vahvistaa 29.9. toisen 0,67 euron erän täsmäytys- ja maksupäivät.

Lähteet

• Valmetin uutiset
• Valmetin pörssitiedotteet
• Valmetin talouskalenteri
• KORO Paper -tilaus 9.9.2026
• Hiring Ticker / Valmet
• Keskustelu- ja kilpailijalähteet on linkitetty omissa osioissaan.

Raportti ei ole sijoitussuositus.