Wärtsilä – lähtötilanneraportti 2026-08-21
Tiivistelmä
Tämä on seurannan ensimmäinen lähtötilanne. Wärtsilä on meri- ja
energiateknologian yhtiö (WRT1V). H1/2026: liikevaihto 3 004 miljoonaa euroa
(orgaaninen kasvu 5 %), vertailukelpoinen liikevoitto 411 miljoonaa euroa
(13,7 %). Tilauskertymä oli ennätyksellinen, mutta raportoitu liikevaihto ei
kasvanut, koska toimitusajat venyvät. Energy Storage luokiteltiin kesäkuussa
2026 myytävänä olevaksi / lopetetuksi toiminnoksi. Noteeraus noin 29,20 euroa.
Uudet olennaiset tapahtumat
Uutta pörssitiedotetta 14.8.–21.8. ikkunassa ei löytynyt. Ydinasiat ovat heinäkuun tulos ja CMD-kutsu.
Puolivuosikatsaus 21.7.2026
H1-tiedote: kysyntäympäristö seuraavalle 12 kuukaudelle (Q3/2026–Q2/2027) odotetaan pysyvän samalla tasolla kuin vertailujaksolla. Osakkeita ulkona 30.6.2026: 589 546 248.
Energy Storage -rajaus
Kesäkuussa 2026 Energy Storage siirrettiin myytäväksi / lopetetuksi. Vertailuluvut on oikaistu. Tämä muuttaa kehän, jolla kannattavuutta seurataan.
Capital Markets Day 3.11.2026
CMD Helsingissä ja webcastina; Vaasan-vierailu 4.11. Paikan päällä ilmoittautuminen 18.9.2026 mennessä.
Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti
Vuoden 2025 liikevaihto noin 6,2 miljardia euroa. Markkina-arvo noin 17,2 miljardia euroa. Trailing EV/EBIT on korkea (~20x), jos nettovelka on lähellä nollaa. Kannattavalle teollisuusyhtiölle käytetään EV/EBIT-mallia horizonille 21.8.2028.
Osinko: julkisissa lähteissä mainittu 0,27 euron erä, irtoamispäivä 15.9.2026.
Keskustelu (14 vrk liukuva, 8.8.–21.8.2026)
Ikkuna on viimeiset 14 vuorokautta. Q2-päivän (21.7.) ketju jää ulkopuolelle. Nordnetin kirjautunut syöte 21.8. oli vilkas.
| Lähde | Aktiivisuus | Sävy | Ikkunan teemat |
|---|---|---|---|
| Inderes | hiljainen tässä ikkunassa | — | Wärtsilä – kestävämpää merenkulkua; Q2-rapsa 22.7. ikkunan ulkopuolella |
| Kauppalehti | heikko / osin lukittu | ei arvioitu | Wärtsilä |
| Nordnet | vilkas (kirjautunut Chrome 21.8.) | sekoitus: dippiostajat vs. 40 € -optimismi | Datakeskukset, Energy vs Marine, Ukraina-tilaus, tuki ~28,5 € |
| X | vähäinen | yhtiövetoinen | CMD; itsenäistä keskustelua ei varmennettu |
| hiljainen | — | Ei varmennettuja osumia |
Nordnet (Wärtsilä Social):
- ~2 pv sitten: QuantTrade dipistä mukaan, toivoo 28,5× -tukitason pitävän; TokionRakkikoira +20 % / 12 kk, +137 % / 3 v; An Architect kyseenalaistaa 40 €:n kertoimet.
- 17.8.: Spor ja Jukelo 40 € / osake (osittain jakautumisnousu); Spor datakeskustilaukset USA:sta (viittaa 292 M€ 30.6.2026 ja huhtikuun tilaukseen); Invisibleman lisää pitoon.
- 15.8.: Kasvusi8joittaja Marine kypsä / Energy kasvaa, huolto-osuus Energyllä vielä pieni, P/E ~26,5 “keskiarvoinen”, mäntämoottori vs. kaasuturbiini datakeskuksissa.
- 14.8.: Jupixx varavoima/generaattorit; Piipaapoo energia “pois muodista”, käännettä odotetaan lomien jälkeen.
- 13.8.: Vl66 Kauppalehden Ukraina-tilaus 46,5 M€ – keskustelu, ei uusi yhtiötiedote tässä ajossa.
Keskustelun 40 € ei ole valvonnan mallihinta (bull 33,59 €). Datakeskus- ja Ukraina-väitteet pitää tarkistaa yhtiön tiedotteista, ei ketjusta.
Skenaariot (24 kk tästä päivästä)
Skenaariohinnat ovat mallihintoja, eivät tavoitehintoja eikä sijoitussuosituksia. Base on todennäköisin polku.
| Bull | Base | Bear | |
|---|---|---|---|
| FY2028 vert. liikevoitto | 1 100 M€ | 950 M€ | 650 M€ |
| EV/EBIT | 18x | 16x | 12x |
| Nettokassa | 0 | 0 | 0 |
| Hinta | 33,59 € | 25,78 € | 13,23 € |
Bull: tilauskirja realisoituu, kate nousee ja kerroin pysyy korkeana. Base: kysyntä pysyy, mutta kerroin laskee nykyiseltä tasolta kasvun normalisoituessa. Bear: merisykli ja energia tilausten ajoitus pettävät, kate ja kerroin laskevat.
xychart-beta
title "Wärtsilä skenaariohinnat EUR"
x-axis ["21.8.2026"]
y-axis "Hinta EUR" 0 --> 40
line "Bull" [33.59]
line "Base" [25.78]
line "Bear" [13.23]
line "Noteeraus" [29.20]
Noteeraus 29,20 € on basen ja bullin välissä (markkina hinnoittelee vahvaa toteutusta).
Avoimet seurattavat kysymykset
- Tilauskertymä vs. liikevaihdon ajoitus (toimitusajat)
- Energy Storage JV / kaupan ehdot ja oikaistut tunnusluvut
- Marine vs Energy mix ja datakeskusvoima
- Vertailukelpoinen kate vs. 14 %+
- CMD 3.11.2026: uudet taloudelliset tavoitteet?
- Kapasiteettilaajennusten kustannus