Wärtsilä – päivittäinen seurantaraportti 2026-08-29

Tiivistelmä

Edellisestä ajosta on yksi vuorokausi. Ei uusia yhtiötiedotteita – Cision-arkiston tuorein on edelleen 27.8. Senegal-lehdistötiedote, joka käsiteltiin eilen. Energy Storage -yhteisyrityksen sulkemisesta ei ole tiedotetta; yhtiön oma aikataulu (Q3/2026) umpeutuu 30.9. Päätöskurssi 28.8.2026 oli 29,32 € (−1,35 %; stockanalysis.com, edellinen päätös 29,72 € täsmää eilisen kirjaukseen). Hintamallin tekijät ennallaan; mallin hinta 27,28 €.

Uudet olennaiset tapahtumat

Ei uusia olennaisia tapahtumia watermarkin (28.8. klo 05:40 UTC) jälkeen. Seuraavat merkit: osinko 0,27 € irtoaa 15.9. (odotettavissa mekaaninen kurssipudotus, ei mallimuutos), Energy Storage JV:n sulkeminen viimeistään Q3:n lopussa, Q3-raportti 27.10., CMD 3.11.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Ennallaan: H1/2026 liikevaihto 3 004 M€ (org. +5 %), vertailukelpoinen liikevoitto 411 M€ (13,7 %), Q2:n tilauskertymä kaikkien aikojen korkein. Kurssilla 29,32 € markkina-arvo on noin 17,3 mrd €. Analyytikkokonsensus (stockanalysis.com 28.8., 17 analyytikkoa): Hold, 12 kk tavoitehinta 32,76 €. Elokuun alussa Citi nosti tavoitehintansa 28 €:oon (myy) – hajonta on yhä leveä.

Uusi kuukausittainen arvostushistoria (29.8. laskettu ensimmäistä kertaa, state/ev_ebit_history.md): tasoitettu EV/EBIT – jossa vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät on erotettu ja lisätty takaisin 24 kk liukuvana keskiarvona – on nyt 18,6x vs. oman historian mediaani 20,5x, vaihteluväli 12,2–40,0x (6/2023 alkaen). Mediaania ja maksimia nostaa kuitenkin 2023 alun matalan tuloksen jakso (40x), joten ne eivät ole puhtaita ankkureita; minimi 12,2x osuu kevääseen 2024. Olennaisempaa on, että kerroin on laskenut vuoden 2026 huipuista (24x) tuloskasvun myötä.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 16.8.–29.8.2026)

Kokonaissävy: hyvin hiljainen. Ikkunassa on yksi varmennettu viesti.

Korjaus edelliseen ajoon: 28.8. raportti totesi Inderes-ketjun viimeisimmäksi viestiksi #3005 (7.8.) ja ikkunan tyhjäksi. Ketjun täysluku 29.8. osoitti, että ikkunassa on Cadelin viesti 27.8. (Senegal-jaon uutisointi) ja että 13.8. ketjussa käsiteltiin Ukraina-voimalatoimitusta (46,5 M€ kokonaisuus, 28,5 M€ kehitysyhteistyörahaa; ikkunan ulkopuolella). Kumpikaan ei muuta johtopäätöksiä, mutta kirjataan luentatavan korjaus: sivupohjainen raw-luku ohitti uusimmat viestit.

Mitä tuli / putosi

• Sisään: Cadelin Senegal-jako 27.8. (yhtiöuutisen toisto, ei uutta tietoa).
• Ulos: ei olennaisia poistujia.
• Sävy: ei arvioitavissa yhden viestin varassa; aktiviteetti pysyy poikkeuksellisen matalana.
• Varmentamattomat väitteet: aiempien ikkunoiden "40 €" -puhe ja "dippituki ~28,5 €" ovat keskustelua, eivät faktoja.

Avoimet työpaikat

Hiring Ticker (lukee virallista SuccessFactors-urasivua, luettu 29.8.2026): 184 avointa tehtävää – ennallaan vs. 28.8. Suurimmat ryhmät Engineering & R&D (65) ja tuotanto (32); Vaasa kärjessä (25). Trackerin viikkomuutosluku (+15 %) sisältää 28.8. mittauskatkoksen eikä sitä tulkita trendinä. Pehmeä signaali, ei arvostussyöte.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 31.5.–29.8.2026)

Ensimmäinen raporttiin kirjattava kilpailijakatsaus (baseline kirjattiin checkpointiin 29.8.).

• INNIO (Jenbacher): 28.7. ~1,1 GW:n kaasumoottoritilaus (yli 200 J624-moottoria) yhdysvaltalaiselle datakeskuskehittäjälle, kirjattu Q2:lle – yksi INNIOn historian suurimmista (GlobeNewswire 28.7.).
• GE Vernova: Q2 (22.7.): kaasuturbiinien tilauskanta 116 GW (Q1: 100 GW); datakeskustilauksia 5 mrd USD vuoden alusta; varauksia otetaan jo 2031-toimituksiin (Utility Dive). GEV:n Q2-EPS-pettymys aiheutti 22.7. Wärtsilään noin −6 %:n mekaanisen sympatialiikkeen (Inderes-keskusteluhavainto) – muistutus siitä, että markkina hinnoittelee yhtiöitä samana datakeskuskorina.
• Caterpillar: Q2-kommentaarissa power generation -vähittäismyynti kasvoi ~72 % v/v (datakeskusvetoisesti) – ei linkkivarmennettu tässä skannauksessa, varmennetaan ennen faktakäyttöä.
• Cummins, mtu, MAN ES: ei varmennettuja ikkunatapahtumia.

Synteesi: asema ennallaan. Kilpailijoiden ennätystilaukset vahvistavat kysynnän kestävyyttä (tukee mallin liikevoitto-oletusta), eikä näyttöä Wärtsilän markkinaosuuden menetyksestä ole. Kilpailijoiden tilausvauhdin hidastuminen olisi jatkossa varhainen varoitus datakeskussyklin taittumisesta.

Hintamalli (12 kk)

Horisontti 29.8.2027. Menetelmä: EV/EBIT × FY2027e vertailukelpoinen liikevoitto + nettokassa, jaettuna osakemäärällä. Tekijät ennallaan – yksikään revisiotrigger ei lauennut; vain noteeraus päivittyi (29,72 → 29,32 €).

Mallin hinta: 27,28 € (−7,0 % vs. 29,32 €; 12 kk kokonaistuotto osinkoineen −4,9 %). Tekijöitä voi säätää interaktiivisesti sivulla /wartsila/malli/.

xychart-beta
    title "Wärtsilä hintamalli EUR"
    x-axis ["29.8.2026"]
    y-axis "Hinta EUR" 0 --> 35
    line "Malli" [27.28]
    line "Noteeraus" [29.32]

Mallin hinta on vertailuluku, ei tavoitehinta eikä suositus. Noteeraus on mallin yläpuolella, mikä on linjassa konsensuksen "arvostus korkea mutta tilauskanta tukee" -näkemyksen kanssa.

Avoimet seurattavat kysymykset

• Energy Storage JV:n sulkeminen – yhtiön aikataulu Q3/2026 umpeutuu 30.9.; tiedotetta ei vielä ole. Viivästyminen olisi negatiivinen signaali.
• Osinko irtoaa 15.9. (0,27 €) – mekaaninen kurssivaikutus.
• Tilaukset vs. liikevaihdon ajoitus – Q3 27.10. seuraava datapiste.
• Vertailukelpoinen kate vs. 14 %+ – H1 oli 13,7 %.
• CMD 3.11.2026 – mahdollinen tavoitepäivitys.

Lähteet

• Cision: Wärtsilä-tiedotearkisto (tarkistettu 29.8., tuorein 27.8.)
• stockanalysis.com HEL:WRT1V – päätös 28.8.2026, 29,32 €
• Inderes-ketju 996 (täysluku 29.8., ikkunassa 1 viesti)
• Hiring Ticker: Wärtsilä – 184 avointa, 29.8.2026
• INNIO 28.7.2026: 1,1 GW datakeskustilaus
• Utility Dive: GE Vernova Q2, tilauskanta 116 GW
• Kauppalehti-ketju ja Nordnet: ei luettavissa tässä ajossa
• Edellinen raportti 2026-08-28.md

Hinnan lähde: stockanalysis.com 28.8.2026 klo 18:29 EET, 29,32 € (edellinen päätös 29,72 € täsmää 28.8. raporttiin). Lauantaina 29.8. ei kaupankäyntiä.

Raportti ei ole sijoitussuositus.