Osakeanalyysi

Etusivu · Wärtsilä

Wärtsilä – päivittäinen seurantaraportti 2026-09-23

Tiivistelmä

Edellisen raportin (10.9.) jälkeen yhtiön ainoa uusi tiedote oli 17.9. aiesopimus Tokyo Gas Engineering Solutionsin (TGES) kanssa Japanin datakeskusten kaasu- tai kaksoispolttoainemoottoriratkaisujen arvioinnista. Se ei ole tilaus eikä ohjeistusmuutos.

Energy Storage -yhteisyritystä RCT Solutionsin kanssa ei ole suljettu. Toinen 0,27 euron osinkoerä irtosi 15.9. ja maksetaan 23.9. Kurssi laski 14.9. 6,9 % ilman yhtiötiedotetta, samaan aikaan kun AI/datakeskus-kori (erityisesti GE Vernova) laski; 15.9. oli lisäksi osingon irtoamispäivä. Kilpailussa INNIO kirjasi 17.9. 450 MW:n Jenbacher-tilauksen Yhdysvaltain datakeskuskäyttöön. Vara-konsensus on ennallaan. Vertailukelpoinen EV/EBIT on 18,4x vs. historian mediaani 17,1x (päivitys 22.9., spot 21.9. 29,00 €).

Uudet olennaiset tapahtumat

17.9.2026 – TGES-aiesopimus Japanin datakeskusvoimasta

Fakta: Wärtsilä ja Tokyo Gas Engineering Solutions allekirjoittivat elokuussa Helsingissä aiesopimuksen (MoU), jonka puitteissa ne arvioivat kaasu- tai kaksoispolttoainemoottoreihin perustuvia sähköntuotantoratkaisuja TGES:n kehitteillä oleville datakeskushankkeille Japanissa. Yhteistyö kattaa alustavat tekniset konseptit, suorituskykyparametrit ja toteutettavuuden. Tilausarvoa, megawatteja tai kirjauskvartaalia ei julkaistu. Tiedote on lehdistötiedote, ei pörssitiedote. Wärtsilä 17.9.2026

Tulkinta: Matala olennaisuus. Vahvistaa datakeskustarinaa Yhdysvaltain ulkopuolella, mutta arviointi-MoU ei ole tilauskertymää eikä muuta FY2026-ennusteita.

Energy Storage -liiketoiminnan 50/50-yhteisyrityksen sulkemisesta RCT Solutionsin kanssa ei löytynyt tiedotetta Cision-arkistosta tai yhtiön uutislistasta. Sulkeminen on edelleen ohjattu Q3/2026:lle; ohjattu ikkuna päättyy 30.9.

14.–15.9.2026 – kurssiliike ilman yhtiötiedotetta, osinko irtosi

Fakta: Nasdaq Helsingin päätös 14.9. oli 26,90 €, −6,92 % edellisestä päätöksestä 28,90 € (11.9.). Yhtiöltä ei tullut tiedotetta. Samana päivänä GE Vernova laski noin 8–9 % GLJ Researchin sell-aloituksen ja AI-sektorin heikkouden yhteydessä; Eaton ja Vertiv laskivat mukana. stockanalysis.com, WRT1V, 24/7 Wall St. 14.9.2026

Toinen 0,27 euron osinkoerä irtosi 15.9. (record 16.9., maksu 23.9.). Päätös 15.9. oli 27,49 €. Wärtsilä – osingot

Tulkinta: 14.9. liike on kolmas AI-koriin liittyvä sympatialiike ilman yhtiöuutista (22.7. ja 31.8. jälkeen). 15.9. irtoaminen on mekaaninen. Kumpikaan ei ole ennustemuutos.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Tuloskuva on ennallaan: H1/2026:n vertailukelpoinen liiketulos oli 411 M€ ja marginaali 13,7 %. Wärtsilä ei anna numeerista tulosohjeistusta.

Kertaerät pois jättävä EV/EBIT-sarja päivitettiin 22.9. (spot 21.9. 29,00 €): nykykerroin 18,4x, historian mediaani 17,1x ja vaihteluväli 10,9–24,6x. Kerroin on mediaanin yläpuolella. Ennusteosan FY2026-pohjana on yhtiön julkaisema Vara Research -konsensus: vertailukelpoinen liiketulos 828,0–949,7 M€ (keskiarvo 892,8 M€, 14 arviota). Painetut luvut olivat 23.9. samat kuin 31.7. päivityksessä; as_of-kenttää ei muutettu. Vara Research / Wärtsilä IR Vuoden lopun ennustekaista on 16,67–45,02 €.

Seuraava osavuosikatsaus on 27.10. ja pääomamarkkinapäivä 3.11.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 9.9.–23.9.2026)

Kokonaissävy on hiljainen ja varovainen; aktiivisuus nousi edellisestä erittäin hiljaisesta ikkunasta, mutta volyymi on edelleen pieni.

Liukuva vertailu: ikkunaan tulivat 14.9. kurssilasku, TGES-MoU ja CFO-lounaan keskustelu. Senegal 27.8. ja Mercy Ships 3.9. putosivat ulos. Sävy kääntyi erittäin hiljaisesta varovaiseksi kurssilaskun jälkeen, ei negatiiviseksi. Kurssitavoitteet, “AI-kupla” ja lounaalla kuullut kapasiteettiarviot ovat todentamattomia keskusteluväitteitä, eivät faktoja tai arvostussyötteitä.

Avoimet työpaikat

Virallinen SuccessFactors-sivu on JavaScript-pohjainen, joten laskenta tulee virallista ATS:ää seuraavasta Hiring Tickeristä: 135 avointa tehtävää 23.9., kun 10.9. otsikkoluku oli 158 (−23). Suurimmat ryhmät olivat engineering & R&D 50 ja production & operations 23; software & IT näkyi maa-taulussa vain kolmena rivinä. Kaupungeista kärjessä olivat Vaasa 11, Shanghai 10 ja Toyama 4. Hiring Ticker, luettu 23.9.2026

Vertailutaulukko näyttää yhä 158 paikkaa, joten tracker on sisäisesti ristiriitainen kuten aiemminkin. Lukua ei pidä lukea rekrytointijäädytykseksi. Tämä on pehmeä operatiivinen signaali, ei itsenäinen arvostussyöte.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 25.6.–23.9.2026)

Liukuva vertailu: uutena 10.9. jälkeen tuli INNIO:n 450 MW:n tilaus. Ikkunaan jäi myös aiemmin vähemmän korostettu Everllence 480 MW (29.7.). Cumminsin Circe-sopimus (16.6.) putosi 90 päivän ikkunasta. Wärtsilän kilpailuasema näyttää lyhyellä aikavälillä hieman heikommalta: kilpailijat kirjaavat uusia datakeskusmoottoritilauksia, Wärtsilän uusi uutinen on vain arviointi-MoU. Samalla kysyntä mäntämoottoreille pysyy vahvana ja toimitusajat pitkinä. Kilpailijahavainnot ovat kontekstia, eivät itsenäisiä arvostussyötteitä.

Avoimet seurattavat kysymykset

  1. Tilaus–myynti-viive: ennätystilaukset ja kilpailijoiden varaukset toimitetaan pitkällä viiveellä; seuraava tarkistuspiste Q3 27.10.
  2. Energy Storage -yhteisyrityksen sulku: ei sulkemistiedotetta 23.9.; Q3-ohjaus päättyy 30.9.
  3. Marginaalipolku: H1-marginaali 13,7 % vs. vähintään 14 %:n tavoite.
  4. Pääomamarkkinapäivä 3.11.2026: mahdollinen strategia- ja tavoitepäivitys.
  5. AI/datakeskus-korin beta: 14.9. kolmas sympatialiike ilman yhtiöuutista; erota sektoriliike ennustemuutoksesta.

Lähteet

Raportti ei ole sijoitussuositus.