Kesko – päivittäinen seurantaraportti 2026-10-18

Tiivistelmä

Kesko julkaisi 14.10. syyskuun myynnin. Konsernin myynti oli 1 198,4 M€, +4,8 % (+4,3 % vertailukelpoisesti). 17.10. BlackRockin omistus laski alle viiden prosentin osakkeista. Q3 on 29.10. ja ylimääräinen yhtiökokous 30.10. Perjantain päätös oli 23,78 € ja vertailukelpoinen EV/EBIT 19,3x, joka on sarjan yläreuna. Vuoden lopun kaista on 12,84–26,04 €. Avoimia tehtäviä on yhä 10.

Uudet olennaiset tapahtumat

14.10.2026 – myynti: Kesko kertoi syyskuun myynnin. Konserni 1 198,4 M€, +4,8 %, vertailukelpoinen +4,3 %. Päivittäistavara 557,5 M€, +2,2 %. Rakentamisen ja talotekniikan kauppa 515,3 M€, +6,5 %, vertailukelpoinen +5,3 % (talotekniikka vertailukelpoisesti +8,7 %). Autokauppa 128,1 M€, +9,9 % (autot +12,3 %, urheilukauppa −3,5 %). Suomi 888,5 M€, +4,4 %. Muut maat 309,9 M€, +6,1 %, vertailukelpoinen +4,1 %. Tämä on myynti, ei tulos eikä ohjeistus.
17.10.2026 – omistus: liputus BlackRockin osuus osakkeista laski 15.10. alle viiteen prosenttiin. Ilmoitus saapui 16.10. Osakkeita 4,97 % (19 891 940 kpl), rahoitusvälineitä 0,87 % ja yhteenlaskettu osuus osakkeista 5,84 %. Äänivalta on alle viiden prosentin. Edellinen ilmoitus oli 5,42 % osakkeista.

Kolmas osinkoerä 0,23 € on täsmäytetty 15.10. ja maksetaan 22.10. Ylimääräinen yhtiökokous 30.10. päättää vain valtuutuksesta. Merkintähintaa, suhdetta tai osakemäärää ei ole julkaistu. Kilpailu- ja kuluttajaviraston vastausta 24.9. ketjuyhteistyöpyyntöön ei löytynyt.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Ohjeistus ei muuttunut syyskuun myynnin takia. Q3-luvut tulevat 29.10. Dahl ei ole luvuissa ennen sulkeutumista. EV sisältää IFRS 16 -vuokravastuut, koska liikevoitto on IFRS 16:n jälkeinen. A- ja B-osakkeet hinnoitellaan B-kurssilla.

Kaista laskettiin uudelleen 16.10. päätöksellä. Yahoo-päätös 23,78 €: suhde 19,3x, mediaani 16,8x, min 13,6x, max 19,3x. Edellisessä raportissa 9.10. päätös 23,02 € vastasi 18,9x. Suhde on nyt sarjan yläreunassa, koska hinta nousi eikä tuloskäyrä muuttunut. Vuoden lopun kaista on 12,84–26,04 €. Alareuna pysyi. Yläreuna oli 9.10. 25,50 € ja leveni, koska sarjan maksimikerroin on nyt 19,3x. Mittari ei ole tavoitehinta. Foorumin laimennuslaskelmia ei käytetä yhtiön lukuna.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 4.10.–18.10.2026)

Kokonaissävy on neutraali.

Inderes – kohtalainen, neutraali: 14.10. jaettiin syyskuun myynti ja 17.10. viesti 2556 piti BlackRock-liputusta rutiinina. Se on keskustelun tulkinta.
Kauppalehti, Nordnet, X ja Reddit: näitä ei luettu uudelleen, joten niistä ei kirjata uusia väitteitä.

Liukuva vertailu: ikkunaan tulivat myynti ja liputus. 25.9.–3.10. putosi pois. Sävy pysyi neutraalina. Laimennusprosentit ja merkintähinta ovat yhä varmentamattomia, koska yhtiö ei ole niitä julkaissut.

Avoimet työpaikat

Hiring Ticker, luettu 18.10.2026: otsikko 10 avointa tehtävää, kaikki Suomessa, eli ennallaan verrattuna 9.10. lukemaan. Sama Jobylon-lähde. Tracker kertoi määrän pysyneen vakaana. Vertailutaulussa näkyi 12; käytetään otsikon 10:tä. Esimerkkiroolit olivat myymälä- ja taloustehtäviä. Virallinen kesko.fi-urasivu ei antanut luettavaa lukumäärää. Tämä on pehmeä signaali, ei arvostussyöte.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 20.7.–18.10.2026)

Uutta kilpailijan myynti- tai tulosjulkaisua, joka muuttaisi Keskon asemaa, ei löytynyt 9.10. jälkeen. Kun ikkunan alku siirtyi 11.7:stä 20.7:ään, aiemmin yksilöityä heinäkuun alkupään tapahtumaa ei pudonnut tällä tarkistuksella.

Liukuva vertailu: uutta kilpailijapuolelle ei tullut. Asema on ennallaan. Syyskuun myynti on Keskon oma luku. Kilpailijatieto on kontekstia, ei arvostussyöte.

Avoimet seurattavat kysymykset

Muuttavatko syyskuun myynti ja Q3 29.10. koko vuoden ohjeistusta? Talotekniikka kasvoi vertailukelpoisesti 8,7 %, urheilukauppa laski.
Mitä ylimääräinen yhtiökokous 30.10. valtuuttaa, ja milloin merkintähinta ja osakemäärä julkaistaan?
Vastaako kilpailu- ja kuluttajavirasto ketjuyhteistyöpyyntöön ennen osakeantia?
Miten Dahl näkyy vasta vuoden 2027 alusta?

Lähteet

Raportti ei ole sijoitussuositus.

Kesko