Bittium – päivittäinen seurantaraportti 2026-10-18

Tiivistelmä

Bittium nimitti 14.10. puolustus- ja turvallisuusliiketoiminnan strategiajohtajan ja konsernin strategia- ja muutosjohtajan 1.11. alkaen. Safran-yhteistyöstä, Ruotsin pilotista, Tanskasta tai Faros Prosta ei tullut uutta tiedotetta. Q3-liiketoimintakatsaus on 29.10. Arvostussarja laskettiin uudelleen: perjantain päätös 36,10 € vastaa 45,7x.

Uudet olennaiset tapahtumat

14.10.2026 – johto: Bittium nimitti Markku Toiviaisen puolustus- ja turvallisuusliiketoiminnan strategiajohtajaksi ja konsernin johtoryhmän jäseneksi 1.11.2026 alkaen. Hän on ollut Bittiumilla toukokuusta 2025. Erik Ahnger nimitettiin strategia- ja muutosjohtajaksi samasta päivästä, ja hän jatkaa johtoryhmässä. Molemmat raportoivat toimitusjohtaja Petri Toljamolle.

Safranin yhteisymmärryspöytäkirjasta, Ruotsin Tough SDR -pilotista, Tanskan puitesopimuksesta, Norjan liittymisestä tai Faros Prosta ei löytynyt uutta tiedotetta. Hiljainen jakso on 8.–29.10. Future Forces -tapahtuman järjestäjä kertoi 17.10., että Bittium on esillä 21.–23.10. Se ei ole tilaus eikä yhtiön tiedote.

Tulos, ohjeistus ja arvostuskonteksti

Vuoden 2026 ohjeistus on ennallaan: liikevaihto 140–155 M€ ja raportoitu liikevoitto 26–32 M€. H1-liikevoitto oli 9,6 M€. Noin 0,5 M€:n kertakulu osuu Q4:lle. Q3-liiketoimintakatsaus on 29.10. kello 8.00.

Arvostussarja on päivitetty 16.10. päätöskurssilla 36,10 €. EV/EBIT on 45,7x, mediaani 45,7x ja vaihteluväli 28,3–67,2x. Edellisessä raportissa 9.10. päätös 35,55 € vastasi 45,0x. Vuoden lopun kaista on ennallaan 20,50–69,87 €. Sarja on kuvaava, ei tavoitehinta.

Keskustelu (14 vrk liukuva, 4.10.–18.10.2026)

Kokonaissävy on sekoittunut, ja foorumi hiljeni 6.10. jälkeen.

Inderes – hiljainen 6.10. jälkeen: 6.10. yhtiö vastasi, että Britannian taktisen viestinnän puitesopimus on ennallaan ja Bittium on mukana BAE:n kumppanina. Viestejä 7.–18.10. ei näkynyt. Tämä vastaus on yhtiön foorumikommentti, ei pörssitiedote.
Kauppalehti, Nordnet, X ja Reddit: näitä ei luettu uudelleen tällä ajolla, joten niistä ei kirjata uusia väitteitä.

Liukuva vertailu: ikkunaan ei tullut uutta keskusteluteemaa 14.10. nimityksen jälkeen. 25.9.–3.10. putosi pois. Sävy pysyi sekoittuneena. Foorumin väitteet Kongsbergista, ICEYE:stä tai Medical-myynnistä eivät ole faktoja.

Avoimet työpaikat

Hiring Ticker, luettu 18.10.2026: 6 avointa tehtävää, eli kaksi enemmän kuin 9.10. käytetty nimetty lista (4). Samalla sivulla vertailutaulu oli nyt myös 6, kun se 9.10. oli 6 otsikon 4 rinnalla. Sivun mukaan avointen määrä nousi 50 % seitsemässä päivässä, ja kaikki roolit olivat Suomessa. Listalla olivat muun muassa Software Engineering Productivity Lead, Director, Intelligent Solutions ja Sales Operation Manager. Virallista urasivua ei luettu uudelleen tällä ajolla.

Tämä on pehmeä operatiivinen signaali, ei arvostussyöte. Luku on eri asia kuin syyskuussa ilmoitetut irtisanomiset.

Kilpailijat (3 kk liukuva, 20.7.–18.10.2026)

Thales: 16.7. Armada Internationalin CONTACT-juttu putosi ikkunasta, kun alku siirtyi 20.7:ään. Uutta CONTACT-tilausta ei löytynyt.
L3Harris, Elbit ja Rohde & Schwarz: uutta maavoimien SDR-tilausta ikkunassa ei löytynyt.
Leonardo: 14.9. JTT-X-tuotantotilaus US Navylle pysyy. Se on ilma-SATCOM, ei maavoimien radiokilpailu.

Liukuva vertailu: 9.10. jälkeen ikkunaan ei tullut uutta kilpailijatilausta. CONTACT-budjettipuhe putosi ikkunasta. Asema on ennallaan: Safran-reitti on yhä ilman tilausta. Kilpailijatieto ei ole arvostussyöte.

Avoimet seurattavat kysymykset

Eteneekö Safran-yhteisymmärrys lisenssiin tai Ranskan tilaukseen?
Eteneekö Ruotsin pilotti sarjahankinnaksi, ja tekeekö Tanska tai Norja oman päätöksen?
Tuleeko BAE-kumppanuudesta Britannian tarjous? Foorumivastaus 6.10. sanoi puitteen olevan ennallaan.
Toteutuuko 26–32 M€:n liikevoitto-ohjeistus? Q3-katsaus on 29.10.
Miten 14.10. nimitykset näkyvät puolustusliiketoiminnan organisoinnissa 1.11. alkaen?
Muuttuuko Faros Pro näkyväksi Medical-tilauksissa?

Lähteet

Raportti ei ole sijoitussuositus.

Bittium